Στο επίκεντρο βρίσκονται ευρωπαϊκές μετοχές - «διαμάντια» με μεγάλη ανάπτυξη, υψηλές μερισματικές αποδόσεις, υγιείς ισολογισμούς, ισχυρό ταμείο και χαμηλό επενδυτικό ρίσκο
Εταιρείες υψηλής κεφαλαιοποίησης με ισχυρά brand names και business plans, όπως οι AstraZeneca, HSBC, Daimler, BMW, AXA, Statoil, Deutsche Post και Siemens και πολλές ακόμα, εμφανίζονται ως κορυφαίες επιλογές τόσο για μεγάλους αμερικανικούς επενδυτικούς οίκους όσο και για κεφάλαια ασφαλιστικών ταμείων και χαρτοφυλάκια που τείνουν να αποεπενδύσουν μέρος των θέσεών τους σε εταιρικά ομόλογα μετά το ράλι του προηγούμενου διαστήματος.
Αυτό επισημαίνει η Goldman Sachs Group σε σημείωμα προς τους θεσμικούς πελάτες της, επικαλουμένη μελέτη αυτής της εβδομάδας, την οποία υπογράφει, μεταξύ άλλων, ο κορυφαίος αναλυτής της Peter Oppenheimer.
Είναι χαρακτηριστικό ότι το καλάθι των μετοχών με τα παραπάνω χαρακτηριστικά που επιλέγει ο οίκος εμφανίζεται να έχει ήδη αποδόσεις της τάξης του 7% υψηλότερες από τον πανευρωπαϊκό δείκτη των 600 μεγαλύτερων εισηγμένων, το Stoxx Europe 600, ο οποίος έχει ήδη καταγράψει άνοδο της τάξης του 14,10% στο 12μηνο.
Πρόκειται για μετοχές-«διαμάντια», με υψηλότατες μερισματικές αποδόσεις και στιβαρές προοπτικές ανάπτυξης, που κρύβονται στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, ικανές να παρέχουν τόσο μεγάλες υπεραξίες όσο και σταθερό εισόδημα.
Ελκυστικά αποτιμημένες και με καλύτερη συμπεριφορά από ό,τι αμερικανικές ή άλλες μετοχές ανάλογων χαρακτηριστικών, μπορούν να αποτελέσουν εναλλακτική τοποθέτηση χαμηλού ρίσκου, ακόμα και για συντηρητικούς επενδυτές.
Ποια ακριβώς είναι, όμως, τα κριτήρια που επιλέγει για να διαμορφώσει το χαρτοφυλάκιο αυτό η Goldman;
Κατ΄ αρχας, αναζητά εισηγμένες που εκτιμάται ότι για την τρέχουσα χρήση του 2013 θα δώσουν μερισματική απόδοση (που θα καταβληθεί το 2014) σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα τιμών τουλάχιστον 4%. Από αυτές εξαιρούνται επιχειρήσεις με χρηματιστηριακή αξία χαμηλότερη του 1 δισ. ευρώ.
Από τις μετοχές που περνούν αυτά τα φίλτρα επιλέγονται σε δεύτερη φάση μόνο εκείνες που το ποσοστό των κερδών που διανέμουν στους μετόχους τους δεν υπερβαίνει το 70% και η κάλυψη από τις προβλεπόμενες ταμειακές ροές, δηλαδή των μετρητών που βάζει στο ταμείο ο κύκλος εργασιών τους, είναι μικρότερη του 0,75% για φέτος και του 1% για την επόμενη χρήση.
Επίσης, εξαιρούνται εκείνες οι εισηγημένες που δανείζονται από τις αγορές με υψηλό κόστος και τα ασφάλιστρα κινδύνου έναντι στάσης πληρωμών (CDS) υπερβαίνουν τις 250 μονάδες βάσης του δείκτη αναφοράς τους, προκειμένου να επιλεχθούν μόνον αυτές που έχουν την καλύτερη πρόσβαση στις κεφαλαιαγορές. Εξαιρεί, δε, η Goldman Sachs, βέβαια, όλες εκείνες τις εισηγμένες που έχουν σύσταση πώλησης από το τμήμα χρηματιστηριακής της ανάλυσης.
Στο «καλάθι» περιλαμβάνονται και τράπεζες, για τις οποίες ο οίκος εκτιμά ότι έχουν αρχίσει να αποκτούν «επενδύσιμο» χαρακτήρα έπειτα από ένα παρατεταμένο διάστημα αβεβαιότητας.
Αυτό επισημαίνει η Goldman Sachs Group σε σημείωμα προς τους θεσμικούς πελάτες της, επικαλουμένη μελέτη αυτής της εβδομάδας, την οποία υπογράφει, μεταξύ άλλων, ο κορυφαίος αναλυτής της Peter Oppenheimer.
Είναι χαρακτηριστικό ότι το καλάθι των μετοχών με τα παραπάνω χαρακτηριστικά που επιλέγει ο οίκος εμφανίζεται να έχει ήδη αποδόσεις της τάξης του 7% υψηλότερες από τον πανευρωπαϊκό δείκτη των 600 μεγαλύτερων εισηγμένων, το Stoxx Europe 600, ο οποίος έχει ήδη καταγράψει άνοδο της τάξης του 14,10% στο 12μηνο.
Πρόκειται για μετοχές-«διαμάντια», με υψηλότατες μερισματικές αποδόσεις και στιβαρές προοπτικές ανάπτυξης, που κρύβονται στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, ικανές να παρέχουν τόσο μεγάλες υπεραξίες όσο και σταθερό εισόδημα.
Ελκυστικά αποτιμημένες και με καλύτερη συμπεριφορά από ό,τι αμερικανικές ή άλλες μετοχές ανάλογων χαρακτηριστικών, μπορούν να αποτελέσουν εναλλακτική τοποθέτηση χαμηλού ρίσκου, ακόμα και για συντηρητικούς επενδυτές.
Ποια ακριβώς είναι, όμως, τα κριτήρια που επιλέγει για να διαμορφώσει το χαρτοφυλάκιο αυτό η Goldman;
Κατ΄ αρχας, αναζητά εισηγμένες που εκτιμάται ότι για την τρέχουσα χρήση του 2013 θα δώσουν μερισματική απόδοση (που θα καταβληθεί το 2014) σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα τιμών τουλάχιστον 4%. Από αυτές εξαιρούνται επιχειρήσεις με χρηματιστηριακή αξία χαμηλότερη του 1 δισ. ευρώ.
Από τις μετοχές που περνούν αυτά τα φίλτρα επιλέγονται σε δεύτερη φάση μόνο εκείνες που το ποσοστό των κερδών που διανέμουν στους μετόχους τους δεν υπερβαίνει το 70% και η κάλυψη από τις προβλεπόμενες ταμειακές ροές, δηλαδή των μετρητών που βάζει στο ταμείο ο κύκλος εργασιών τους, είναι μικρότερη του 0,75% για φέτος και του 1% για την επόμενη χρήση.
Επίσης, εξαιρούνται εκείνες οι εισηγημένες που δανείζονται από τις αγορές με υψηλό κόστος και τα ασφάλιστρα κινδύνου έναντι στάσης πληρωμών (CDS) υπερβαίνουν τις 250 μονάδες βάσης του δείκτη αναφοράς τους, προκειμένου να επιλεχθούν μόνον αυτές που έχουν την καλύτερη πρόσβαση στις κεφαλαιαγορές. Εξαιρεί, δε, η Goldman Sachs, βέβαια, όλες εκείνες τις εισηγμένες που έχουν σύσταση πώλησης από το τμήμα χρηματιστηριακής της ανάλυσης.
Στο «καλάθι» περιλαμβάνονται και τράπεζες, για τις οποίες ο οίκος εκτιμά ότι έχουν αρχίσει να αποκτούν «επενδύσιμο» χαρακτήρα έπειτα από ένα παρατεταμένο διάστημα αβεβαιότητας.
Δημοσίευση σχολίου