Το χρηματιστήριο της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας του πλανήτη επανέρχεται στο προσκήνιο. Ποιοι τίτλοι συγκεντρώνουν το επενδυτικό ενδιαφέρον και διαθέτουν προοπτικές υπεραξιών
Με την κινεζική οικονομία να εισέρχεται σε νέα φάση κυκλικής ανάκαμψης, το χρηματιστήριο της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας του πλανήτη επανέρχεται στο προσκήνιο. Στοίχημα, σύμφωνα με τους αναλυτές, αποτελεί πλέον το κλείσιμο της ψαλίδας των αποδόσεων με την ανεπτυγμένη Δύση και η επιστροφή των ροών κεφαλαίου στις αγορές της.
Και, όπως φαίνεται, το στοίχημα αυτό έχει αρχίσει να κερδίζεται. Ο δείκτης Hang Seng εμφανίζει κέρδη της τάξης του 27% στο 12μηνο, αν και μόλις 4% από την αρχή του έτους. Η υποαπόδοση αυτή εκτιμάται ότι εμπεριέχει ευκαιρίες, καθώς κεφάλαια θα στραφούν στις διαμορφούμενες, πλέον, σε ελκυστικότερα επίπεδα αποτιμήσεις. Ακόμα μεγαλύτερη είναι η διαφορά και, άρα, το εν δυνάμει upside για την αγορά της Σανγκάης, σύμφωνα πάντα με όσους πιστεύουν στη μεγάλη επιστροφή της κινεζικής αγοράς στο προσκήνιο.
Ανάπτυξη
Σύμφωνα με την J.P. Morgan, οι κινεζικές επιχειρήσεις είναι μεταξύ εκείνων για τις οποίες οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις των αναλυτών για την κερδοφορία τους έχουν αρχίσει να αναθεωρούνται ανοδικά. Ο ρυθμός ανάπτυξης της κινεζικής οικονομίας, αν και βραδύτερος από προηγούμενα έτη, αναμένεται να διαμορφωθεί φέτος στο 7,8% και το 2014 στο 7,9%. Επίπεδα με τα οποία νιώθει σαφώς πιο άνετα το Πεκίνο, ώστε να αποφύγει μια υπερθέρμανση της οικονομίας. Άλλωστε, ο πληθωρισμός επιταχύνεται προς τα επίπεδα του 3% .Όμως ο πληθωρισμός αυτός, εφόσον συγκρατηθεί σε αυτά τα επίπεδα, εκτιμάται ότι θα βοηθήσει και τις επιχειρήσεις, ενισχύοντας την τιμολογιακή τους ισχύ και διαβρώνοντας τα επίπεδα χρέους τους.
Ακόμα, όμως, και στα χειρότερα σενάρια, το μέγεθος της αγοράς είναι τέτοιο, που επιτρέπει την καταγραφή υπεραξιών σε καλά τοποθετημένες επιχειρήσεις. Αυτό εκτιμά η Bank of Singapore, μια από τις λιγοστές τράπεζες στον πλανήτη με πιστοληπτική αξιολόγηση «ΑΑ+», η οποία αποτελεί ουσιαστικά τη μονάδα asset management της Overseas Chinese Banking ή OCBC, η οποία βλέπει περιθώρια αποδόσεων ακόμα και της τάξης του 50% για επιλεγμένες κινεζικές εισηγμένες στα χρηματιστήρια της Κίνας και του Χονγκ Κονγκ. Η Bank of Singapore πραγματοποίησε, μάλιστα, πρόσφατα roadshow στην Αθήνα, όπου και συνεργάζεται με τη Nuntius Χρηματιστηριακή, μέσω της οποίας παρέχεται πρόσβαση στις κινεζικές αγορές σε ενδιαφερόμενους επενδυτές. Όπως, άλλωστε, και από άλλες μεγάλες ελληνικές ΑΧΕ, αλλά και αμοιβαία κεφάλαια που διατίθενται από τα δίκτυα των τραπεζών.
Γι πρέπει να γνωρίζετε
Η BANK OF SINGAPORE έχει συγκεκριμένες επιλογές στα χρηματιστήρια της Κίνας και οι αναλυτές της θεωρούνται από τους ικανότερους για αυτήν την εργασία. Το Equity Focus List (στον πίνακα που παρατίθεται) στοχεύει να δώσει ιδέες σε υποψήφιους επενδυτές που είναι διατεθειμένοι να αναλάβουν το ρίσκο που συνεπάγεται η τοποθέτηση σε μια αναδυόμενη αγορά.
Σημειώνεται ότι η κινεζική χρηματιστηριακή αγορά είναι αρκετά διαφορετική από όσα γνωρίζουμε για τις ευρωπαϊκές, ενώ, επιπλέον, διαπραγματεύεται σε διαφορετικά νομίσματα, που σημαίνει ότι κάθε επένδυση εμπεριέχει και τον κίνδυνο αλλά και την προοπτική υπεραπόδοσης από ενδεχόμενες δυσμενείς ή ευμενείς αλλαγές στη σχέση ισοτιμίας του ευρώ.
Στην Κίνα εδρεύουν τρία χρηματιστήρια: του Χονγκ Κονγκ, της Σανγκάης και του Σενζέν. Το Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ είναι το δεύτερο σε μέγεθος χρηματιστήριο της Ασίας, καθώς και το πέμπτο μεγαλύτερο σε παγκόσμιο επίπεδο. Ακολουθεί της Σανγκάης, έκτο μεγαλύτερο στον κόσμο.
Με την κινεζική οικονομία να εισέρχεται σε νέα φάση κυκλικής ανάκαμψης, το χρηματιστήριο της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας του πλανήτη επανέρχεται στο προσκήνιο. Στοίχημα, σύμφωνα με τους αναλυτές, αποτελεί πλέον το κλείσιμο της ψαλίδας των αποδόσεων με την ανεπτυγμένη Δύση και η επιστροφή των ροών κεφαλαίου στις αγορές της.Και, όπως φαίνεται, το στοίχημα αυτό έχει αρχίσει να κερδίζεται. Ο δείκτης Hang Seng εμφανίζει κέρδη της τάξης του 27% στο 12μηνο, αν και μόλις 4% από την αρχή του έτους. Η υποαπόδοση αυτή εκτιμάται ότι εμπεριέχει ευκαιρίες, καθώς κεφάλαια θα στραφούν στις διαμορφούμενες, πλέον, σε ελκυστικότερα επίπεδα αποτιμήσεις. Ακόμα μεγαλύτερη είναι η διαφορά και, άρα, το εν δυνάμει upside για την αγορά της Σανγκάης, σύμφωνα πάντα με όσους πιστεύουν στη μεγάλη επιστροφή της κινεζικής αγοράς στο προσκήνιο.
Ανάπτυξη
Σύμφωνα με την J.P. Morgan, οι κινεζικές επιχειρήσεις είναι μεταξύ εκείνων για τις οποίες οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις των αναλυτών για την κερδοφορία τους έχουν αρχίσει να αναθεωρούνται ανοδικά. Ο ρυθμός ανάπτυξης της κινεζικής οικονομίας, αν και βραδύτερος από προηγούμενα έτη, αναμένεται να διαμορφωθεί φέτος στο 7,8% και το 2014 στο 7,9%. Επίπεδα με τα οποία νιώθει σαφώς πιο άνετα το Πεκίνο, ώστε να αποφύγει μια υπερθέρμανση της οικονομίας. Άλλωστε, ο πληθωρισμός επιταχύνεται προς τα επίπεδα του 3% .Όμως ο πληθωρισμός αυτός, εφόσον συγκρατηθεί σε αυτά τα επίπεδα, εκτιμάται ότι θα βοηθήσει και τις επιχειρήσεις, ενισχύοντας την τιμολογιακή τους ισχύ και διαβρώνοντας τα επίπεδα χρέους τους.
Ακόμα, όμως, και στα χειρότερα σενάρια, το μέγεθος της αγοράς είναι τέτοιο, που επιτρέπει την καταγραφή υπεραξιών σε καλά τοποθετημένες επιχειρήσεις. Αυτό εκτιμά η Bank of Singapore, μια από τις λιγοστές τράπεζες στον πλανήτη με πιστοληπτική αξιολόγηση «ΑΑ+», η οποία αποτελεί ουσιαστικά τη μονάδα asset management της Overseas Chinese Banking ή OCBC, η οποία βλέπει περιθώρια αποδόσεων ακόμα και της τάξης του 50% για επιλεγμένες κινεζικές εισηγμένες στα χρηματιστήρια της Κίνας και του Χονγκ Κονγκ. Η Bank of Singapore πραγματοποίησε, μάλιστα, πρόσφατα roadshow στην Αθήνα, όπου και συνεργάζεται με τη Nuntius Χρηματιστηριακή, μέσω της οποίας παρέχεται πρόσβαση στις κινεζικές αγορές σε ενδιαφερόμενους επενδυτές. Όπως, άλλωστε, και από άλλες μεγάλες ελληνικές ΑΧΕ, αλλά και αμοιβαία κεφάλαια που διατίθενται από τα δίκτυα των τραπεζών.
Γι πρέπει να γνωρίζετεΗ BANK OF SINGAPORE έχει συγκεκριμένες επιλογές στα χρηματιστήρια της Κίνας και οι αναλυτές της θεωρούνται από τους ικανότερους για αυτήν την εργασία. Το Equity Focus List (στον πίνακα που παρατίθεται) στοχεύει να δώσει ιδέες σε υποψήφιους επενδυτές που είναι διατεθειμένοι να αναλάβουν το ρίσκο που συνεπάγεται η τοποθέτηση σε μια αναδυόμενη αγορά.
Σημειώνεται ότι η κινεζική χρηματιστηριακή αγορά είναι αρκετά διαφορετική από όσα γνωρίζουμε για τις ευρωπαϊκές, ενώ, επιπλέον, διαπραγματεύεται σε διαφορετικά νομίσματα, που σημαίνει ότι κάθε επένδυση εμπεριέχει και τον κίνδυνο αλλά και την προοπτική υπεραπόδοσης από ενδεχόμενες δυσμενείς ή ευμενείς αλλαγές στη σχέση ισοτιμίας του ευρώ.
Στην Κίνα εδρεύουν τρία χρηματιστήρια: του Χονγκ Κονγκ, της Σανγκάης και του Σενζέν. Το Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ είναι το δεύτερο σε μέγεθος χρηματιστήριο της Ασίας, καθώς και το πέμπτο μεγαλύτερο σε παγκόσμιο επίπεδο. Ακολουθεί της Σανγκάης, έκτο μεγαλύτερο στον κόσμο.
Δημοσίευση σχολίου